张野投资逻辑

天使投资没有风口，要善于造风。不同的投资机构在不同的阶段看项目的方法是不同的， 一旦某一个方向已经被 VC 集中关注的话，在某种程度上来讲，就已经不再是天使投资的机会了。好的天使投资要善于“造风”。造风的关键点在于，在天使投资阶段早于市场去判断，提前半年到一年的时间去判断资本市场的关注方向。太早也不行，在投资这个行业里，过早的正确也是错误的。独立思考，不受到太多当下声音的干扰。早一点揣摩出即将成熟的机会和趋势，果断投进去，然后“等风”或者“造风”，可能才是天使投资机构的机会我认为早期投资就是在寻找两个机会：机会一：在行业、产业变革当中寻找机会过往十几年随着科技进步带来的相关产业和行业变化，我们寻找到很大的机会，出现了很大的企业，投资里面也获得了不错的回报。行业变革我想很好理解，近些年来颠覆性的企业都给我们非常直观的印象。机会二：在企业家的更迭中寻找机会每个时代对当下的企业家都有着不同的要求，对企业家所具备的素质和素养有不一样的要求，我们知道从中国改革开放到现在大体上经过了三代企业家：第一代是80年代这一波个体户，代表就是牟其中，他是第一代的企业家代表。那时候没有《公司法》，所以没有私营企业，有限责任公司，大家都是个体户，在个体户里面牟其中做的很好。第二代是90年代，在《公司法》结构下成长起来的，像冯仑、王石。第三代是以BAT为代表的企业家，比如说马化腾。我们会看到这三代企业家有着明显的差异，他们身上的标签、素养是有很大的差异的。我们举个例子，假如说我们让马化腾回到80年代创业，他可能会成功吗?我觉得可能性很低，为什么?因为他不满足80那个年代对企业家的要求，假如说牟其中到现在重新再创业，能成吗?也许能，但是几率很小。90年代这一波企业家讲的是八面玲珑、中庸之道等等，依托有限的特殊资源去做一些相关市场化的事情，新一代的企业家是怎么样呢?讲求以市场思维、用户思维为导向，长板足够长、个人色彩比较浓，我们这个时代对企业家的包容越来越大了，以前的企业家对他的道德要求或者个人色彩要求很强，现在我们很包容了。所以，每个时代的企业家不一样，每个时代对当下时代的企业家要求也不同，从过往看未来，下一个时代也一定有完全不同的一批企业家。那么，早期投资是什么呢?就是你提前去发现这批人，投资他就对了。你去判断哪些人会成为下一个时代的企业家，你找到他投资他，这就是早期投资最本质的逻辑。那他做什么重要吗?重要，但是没有那么重要。如果你坚信他是下一个时代的企业家，他符合你心里面下一个时代企业家的画像，他现在正在做什么并没有那么重要，如果他一定会成为那个人的话，你现在投他失败了，再投下一个就好了。

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